Ismerje meg a vállalat ROIC-jét, hogy értékelje befektetésként
A befektetett tőke megtérülése (ROIC) egy jövedelmezőségi vagy teljesítményarány, amely megméri, hogy a befektetők mennyit keresnek a befektetett tőke után. A pénzügyi elemzés példájaként a befektetett tőke megtérülése értékes értékelési intézkedés is. A tőzsde például több mint 100 éve évente mintegy 9% -kal tér vissza.
Hasznos benchmarkot nyújt - ha folyamatosan kapsz egy olyan inflációt, amely inflációt vert (a 9 százalékos szám nem veszi figyelembe az inflációt) más 5-7 százalékos hozammal, ez egyáltalán nem rossz. Ha azonban a befektetés megtérülése alig győlik az inflációtól, vagy akár az inflációs ráta alá esik, akkor a megtérülés kisebb, mint kielégítő.
A befektetett tőkeszerkezet megtérülése
Meg kell nézni a vállalat pénzügyi kimutatásait, hogy megértsék a befektetett tőke megtérülését. Nézd meg az eredménykimutatást . Meg fog jelenni egy sor a bevételeket megelőző kamat és adók (EBIT) előtt. Ha többszörös EBIT-t (1-adókulcs) alkalmaz, az Adózás utáni nettó működési eredményhez vagy a NOPAT-hoz érkezik. A NOPAT a számláló az egyenletben számítva a Return on Invested Capital-t. Néha az EBIT helyettesíthető a számlálóval.
NOPAT = EBIT (1 - adókulcs) = számológép
Az egyenletben található számlálóval számoljuk a befektetett tőke megtérülését, így most szükségünk van a nevezőre.
A nevező a működési tőke. Megnéztük az adatok mérlegét , mivel a smink tőke számlái ott vannak.
Az üzemi tőke a fizetendő kötvényekből, a hosszú lejáratú kötvényekből, az előnyben részesített állományból és a közös tőkeből áll . Itt egy olyan egyszerű mérlegre jutunk, amely csak fizetendő (hosszú lejáratú bankhitel-bejegyzés) és közös tőke számlák.
Egy kifinomultabb mérlegnek lehetnek kötvényei és előnyös állománya is. Az üzemi tőke, a nevező, az átlagos adóssági kötelezettségeknek az átlagos tőkéhez való hozzáadásával számítható ki:
Működőtőke = átlagos adósságinstrumentum + átlagos részvényesi tőke = névadó
Tekintettel erre az információra, itt a képlet a Visszaváltott tőke visszatérése:
ROIC vagy ROCE = NOPAT / Üzemi tőke
Hogyan értelmezi a befektetett tőke visszatérését ?
A befektetett tőke megtérülése egy teljesítménymutató, amely jelzi, hogy a megtérülést mennyi a működési tőkéjének minden egyes dollárja. Ha a ROIC nagyobb, mint a vállalat súlyozott átlagos tőkeköltsége, akkor az üzlet hozzáadott értéket képvisel.
A súlyozott átlagos tőkeköltség (WACC) kiszámítása nem nehéz, de a számításhoz szükséges adatok összegyűjtése terhet jelent (az adósság átlagos költsége, a társasági adókulcs, a méltányossági költségek stb.). De szerencsére ez is felesleges. Minden nagyobb ügynöki tevékenység, beleértve az online brókercégek nagy részét, minden egyes nagyvállalat számára saját elemzői jelentéseket fog kapni, és minden jelentés tartalmazza a WACC-t.
Miután megvan a WACC-ja, értékes döntéshozatali eszköze van. Tegyük fel például, hogy egy vállalatnak 15% ROIC és 8% WACC-értéke van.
Ez azt jelenti, hogy a vállalat nettó 7% -ot visz vissza a befektetőknek. Az általános gazdasági környezettől függően ez jó vagy rossz lehet - valószínűleg valahol középen. Ha viszont a vállalat ROIC értéke 8%, WACC értéke 9%, ez nem jó, és a megfelelő döntést nem az, hogy megvásárolja a vállalat részvényeit.