Döntés, amikor egy tőke projektnek van értelme
Ezek a tõkeprojektek tõkebõvítéssel indulnak, amely meghatározza a projekt kezdeti befektetését és a várható éves cash flow-kat.
A költségvetés tartalmaz egy számítást a becsült megtérülési idő bemutatására, azzal a feltételezéssel, hogy a projekt évente várt cash flow-kat termel.
A vállalatok gyakran egynél több forgatókönyvet hoznak létre, különböző kezdeti befektetésekkel vagy megtérülési összegekkel, hogy kiválasszák a legvalószínűbb forgatókönyvet, amely megfelel a kockázati szinteknek és a projektre vonatkozó egyéb követelményeknek.
Mi a Capital Project?
A tőke projektet általában úgy definiálják, mint egy olyan befektetett eszköz megvásárlását vagy befektetését, amely definíció szerint több mint egy évig tart. A jelenlegi projektek egy évnél rövidebb ideig tartanak, és a vállalatok általában ezeket a költségeket az eredménykimutatás költségén mutatják be, nem pedig tőkésített költségként a mérlegben.
A beruházási projektek magukban foglalhatnak minden olyan nagyszabású, drága projektet, mint például új berendezés beszerzésére szolgáló berendezés beszerzése vagy új raktár építése. Minden projektnek be kell bizonyítania, hogy fizet magának, miközben növeli a termelést, csökkenti a költségeket vagy más konkrét üzleti előnyöket ad hozzá.
Költségvetési költségvetés megtérülési ideje
A megtérülési idő meghatározása a tőkeválogatás céljára egyértelmű. A megtérülési idő azoknak az éveknek a számát jelenti, amelyek a beruházási projekt kezdeti befektetésének visszafizetéséhez szükségesek a projekt által termelt pénzáramokból .
A beruházási projekt magában foglalhatja egy új üzem vagy épület megvásárlását, vagy egy új vagy csereberendezés beszerzését.
A legtöbb vállalat egy cut-off megtérülési időt határozott meg, például három évet üzleti tevékenységük függvényében. Más szóval, ebben a példában, ha a megtérülés három év alatt megtörténik, a cég megvásárolja az eszközt, vagy befektetni szeretne a projektbe. Ha a megtérülés négy évet vett igénybe, akkor nem, mert meghaladja a cég hároméves megtérülési időszakát.
A kifizetési időszak kiszámítása
A legtöbb kisvállalkozás inkább egy egyszerű számítást vagy közelítést szeretne a megtérülési időszakra:
Visszafizetési időszak = (Befektetés szükséges / éves projekt Cash Inflow)
A nettó pénzforgalom az, amit a befektetés minden évben készpénzzel generál. Ha azonban ez a beruházás olyan helyettesítő beruházás, mint például egy új gép, amely egy elavult gépet cserél, akkor az éves készpénz beáramlása a befektetésből származó növekményes nettó éves cash flow lesz .
A projekt megtérülése az év (plusz több hónap) után történik, mielőtt a pénzforgalom pozitív lesz.
Egy példa
Tegyük fel, hogy van két gép a raktárban. A gép 20 000 dollárba kerül, és céged évente 5000 dollár megtérülést vár. A B gép 12 000 dollárba kerül, és a vállalat ugyanolyan ütemben tervezi a megtérülést, mint az A gép. Számítsa ki a két forgatókönyvet az alábbiak szerint:
Gép A = $ 20,000 / $ 5,000 = 4 év
Gép B = $ 12,000 / $ 5,000 = 2,4 év
Minden más dologgal egyenlő, a cég választja a gépet B.
Visszafizetési időszak mint befektetési projekt döntési módja
A megtérülési idõszaknak bizonyos hiányosságai vannak. Például, ha hozzáadja a két gép gazdasági életét, akkor nagyon eltérő választ kaphatna, ha a berendezés élettartama évek óta eltér. Tehát a visszafizetés egyik hiányossága, hogy nem befolyásolja a berendezés vagy üzem hasznos élettartamát, amelyet az értékeléshez használnak.
Talán a visszatérítési időszak még fontosabb kritikája, hogy nem veszi figyelembe a pénz időértékét . A tervezett, két-tíz évig tartó vagy a jövőben várhatóan beérkező projektekből származó pénzeszközök ugyanolyan súlyt kapnak, mint az első évben várhatóan várható pénzáram.
A pénz átvételéhez szükséges idővel járó gazdasági kockázat miatt a képlet esetleg kedvezőbb eredményt ad, mint a valóság azt sugallná.
Végül, de nem utolsó sorban a megtérülési idő nem kezeli az egyenetlen pénzáramlással járó projektet. Ha egy projekt egyenetlen pénzáramlást mutat, akkor a megtérülési idő meglehetősen haszontalan tőke-előkészítési módszer, hacsak nem veszi figyelembe a nettó lépést, amikor minden egyes cash flow-ra kedvezményt alkalmaz.
A megtérülési időszak képletének fő előnye a "gyors és piszkos" eredmény, amellyel a menedzsment valamilyen durva becslést ad arról, hogy a projekt mikor fogja visszafizetni a kezdeti befektetést. Még a fejlettebb módszerek mellett is a gazdálkodás dönthet úgy, hogy a hatékonyság érdekében támaszkodik erre a kipróbált és igaz módszerre.