A tartós nyereség, mivel ezek a részvényesekhez tartoznak, ténylegesen további befektetés a részvénytulajdonosok nevében.
E megmaradt bevétel költsége a visszatérő részvényeseknek a befektetésükre számíthat. Ezt alternatív költségeknek nevezik, mivel a részvényesek feláldoznak egy lehetőséget arra, hogy ezt a pénzt arra fordítsák, hogy visszatérjenek másutt ahhoz, hogy lehetővé tegyék a cég számára a tőkeemelést.
A megmaradt bevétel az üzleti vállalkozás számára négy lehetséges közvetlen tőkeforrás egyike. A többiek az adósságállomány , az előnyös állomány és az új közös állomány.
A megmaradt jövedelem költségeinek becslése nehezebb, mint az adósságköltség vagy az előnyben részesített állomány költségeinek kiszámítása. Az adósság és a preferált készlet szerződéses kötelezettségek, és könnyen meghatározható költségeket. A megmaradt bevételek eltérőek, de három közös módszert alkalmaznak a költségek közelítésére.
Diszkontált Cash Flow (DCF) módszer
A készleteket vásároló befektetők elvárják, hogy e készletekből kétféle bevételt kapjanak - osztalékot és tőkenyereséget. Az osztalék az a megtérülés, amelyet a cégek negyedévente fizetnek a befektetőknek, és a legtöbb befektető számára a tőkejövedelem általában a leginkább kedvelt megtérülése a különbség, amit a befektetők fizetnek az állományért és az árért, amelyért eladhatják.
Ezekből a változókból a megmaradt bevétel költségeit a megtartott bevételek költségének kiszámításakor a diszkontált pénzforgalmi módszerrel számolhatja ki. Ehhez használják az állomány árát, az állomány által fizetett osztalékot és az osztalék által fizetett tőkenyereséget, amelyet az osztalékok fizetési ütemének is neveznek.
A növekedési ütem az osztalék összegének átlagos, éves növekedése.
Ezekkel az információkkal számolja ki a megmaradt jövedelmek költségét ezzel a képletgel:
{[Utolsó éves osztalék x (1 + növekedési ráta)] / részvényárfolyam} + növekedési ráta
Például, ha az utolsó éves osztalékod 1 dollár volt, a növekedési ráta 8 százalék, és a készlet ára 30 dollár, a képleted így fog kinézni: {[$ 1 x (1 + 0.08)] / $ 30} + 0.08. Más szóval, először 1 $ (osztalék) 1 + 0,08 (1 + 8% -os növekedési ütem) szaporodna. Ez adna 1,08-at, amelyet 30 dollárral (tőzsdei ár) osztanál meg, így 0,036. Ezután adja hozzá a számot 0,08-ra (növekedési ráta), hogy 0,116-ot, vagyis 11,6 százalékot kapjon.
Tőkeeszköz-árképzési modell (CAPM) módszer
Ez egy egyszerű pénzügyi modell, amely három információt tartalmaz, amelyek segítenek meghatározni az állományhoz szükséges megtérülési rátát, vagy mennyit kell a készletnek meg kell keresnie ahhoz, hogy igazolja annak kockázatát.
- A jelenleg gazdaságilag kockázatmentes kamatláb. Ez az a megtérülés, amit egy kockázatmentes beruházással elvárna. Tipikusan a 3 hónapos amerikai kincstárjegy számláján lehet megjeleníteni.
- A piaci hozam. Ezt várhatja el a piac egészétől. Ennek meghatározásához használjon olyan piacot, mint a Wilshire 5000 vagy a Standard and Poor's 500.
- Az állomány béta. Ez egy állományi kockázat mérése, amely 1,0-et képvisel a piac egészében. A piacon 10 százalékkal kockázatosabb készlet például 1,1 béta lenne. A biztonságosabb készletek kevesebb mint 1,0 lesz. Számos befektetési terület, például a Bloomberg kiszámítja és listázza a betákat a készletek számára.
Ezekkel az információkkal kiszámíthatja a szükséges hozamot ennek a képletnek:
Kötelező megtérülési ráta = Kockázati arány + Béta x (Visszatérési hozam - kockázatmentes díj)
Például, ha a kockázati arány 2 százalék, a béta 1,5, a piacon várható hozam 8 százalék, a képlet 2 + 1,5 x (8 - 2). Ez 11-et válaszol, ami azt jelenti, hogy a megmaradt bevétel költsége 11 százalék.
Bond Hozam Plusz Prémium Prémium Módszer
Ez egy egyszerű módszer arra, hogy becsülje meg a mandzsetta költségét.
Vegye meg a kamatlábat a cég kötvényeire, és a kötvények kamatlábához általában 3-5% -os kockázati prémiumot adjon a vállalat kockázatosságának megítélése alapján.
Például, ha a kamatláb 6 százalék, és a kockázati prémium 4 százalék, akkor egyszerűen hozzáadja őket, hogy megkapja a 10 százalékot.
Átlagos a három módszer
A három módszer közül bármelyik megadhatja a megmaradt bevétel költségeinek közelítését, de a legpontosabb szám eléréséhez, számítsa ki mindhárom módszert, és használja az átlagot. A megadott példák 11,6 százalékos, 11 százalékos és 10 százalékos válaszokat eredményeztek. E három szám átlaga 10,86 százalék. Ez lenne a megmaradt jövedelmek költsége egy vállalkozás számára, a példákban megadott számokkal.