Book Value Vs. Piaci értéke
A vállalat piaci értéke a pénzpiac által meghatározott időpontban az érték, és egyszerűen a részvényárfolyam terméke a teljes részvényszámok idején.
A könyv szerinti érték ezzel ellentétben a társaság nettó eszközértéke - teljes tárgyi eszközei (pl. Ingatlanok és gépek) mínusz az értékcsökkenéssel csökkentett kötelezettségek:
Könyvérték = nettó eszközérték
Nettó eszközérték = tárgyi eszközök - értékcsökkenési kötelezettségek
Felhívjuk a figyelmet arra, hogy az immateriális javak, például a cég szabadalma nem szerepel a könyv szerinti értékben. Az immateriális javak elszámolása a nettó eszközérték kiszámításánál számviteli szükségszerűség, mivel általában az a helyzet, hogy míg egy tárgyi eszköz aktuális értékét könnyedén nyomon lehet követni az eredeti költség meghatározásával, majd az értékcsökkenés levonásával, az immateriális eszköz aktuális értéke lehet véleménykérdés vagy nehéz meghatározni. A "Goodwill" például olyan immateriális eszköz, amelyet a büszke üzletember úgy vélhet, hogy meglehetősen értékes, míg a bankár megjegyzi, hogy csak annyi értéke van, mint az üzleti általános egészségi állapota. Ha az üzlet nem működik, akkor a goodwill értéke végül nulla lehet.
Piacra könyvelési piac
A pénzügyi tőke könyvelési piaca megegyezik a társaság piaci értékével és a könyv szerinti értékkel:
Piacra könyvelési piac = Piaci érték ÷ Könyvérték
Általában a vállalat részvényértéke meghaladja a könyv szerinti értékét, mert a részvényárfolyam figyelembe veszi a befektetők becslését a vállalat nyereségességéről - mennyire használja eszközét -, és magában foglalja a vállalat jövőbeli értékének legjobb becslését.
A könyv szerinti érték azonban nem számol be arról, hogy a vállalat milyen mértékben használja fel eszközeit a bevételszerzéshez, és nem veszi figyelembe a bevételnövekedést vagy a jövőbeli bevételeket figyelembe vevő egyéb pénzügyi paramétereket.
Hogyan használják a piacra a könyvelési arányt?
A biztonsági elemzők és a befektetők úgy tekintik a piacra, hogy a könyvarányt az értékek egyike jelzi. A könyv szerinti érték nem teljesen ugyanaz, mint a cég felszámolási értéke - amit a részvényesek csőd esetén visszaszerezhetnek -, de sokkal közelebb kerül a piaci értékhez a vállalat legrosszabb eseteinek értékelésekor.
A könyv szerinti érték még mindig veszteségesen elemezhető, ha nem elemzi a nyereség növekedésének jelentőségét (vagy annak hiányát), és bizonyos eszközöket, például a cég birtokában lévő szabadalmakat hagy maga után ki az egyenletből. Mivel a szabadalmakhoz hasonló eszközök immateriálisak, nem pedig tárgyi eszközök, ezek nem tartoznak a könyv szerinti értékbe. De egyes vállalatok számára - a gyógyszerek egy nyilvánvaló példa - szabadalmuk lehet a vállalat legértékesebb eszköze.
E korlátozások ellenére a piac összehasonlítása az azonos piaci szektorban működő vállalatok könyvelési arányával értékes betekintést nyújt ahhoz, hogy a piac hogyan értékeli az egyik vállalatot versenytársaival összehasonlítva.
A vállalat piaci ára és könyv szerinti aránya jóval felülmúlja a versenytársait, túlértékelt lehet. Ez viszont tükrözheti a vállalat történelmét a magasabb jövedelemnövekedés mellett, és a befektetők azon bizalmát, hogy a befektetők képesek arra, hogy továbbra is felülmúlja versenytársait.