Mi a nettó jelenérték és hogyan használják a tőke költségvetésében?
Mi a nettó jelenérték?
A nettó jelenérték a tőkebefektetési projektek értékelésekor használt tőkeszámítási módszerek egyike, amelyekben az üzleti vállalkozások befektetni kívánnak. Általában ezek a tőkebefektetési projektek nagy hatást és hatékonyságot jelentenek.
A nettó jelenérték az analízis diszkontált cash flow-ját használja fel, amely a nettó jelenértéket a tőkekészítési módszer bármelyikének leginkább helyesbíti, mivel mind a kockázati, mind az időváltozókat figyelembe veszi. Ez azt jelenti, hogy egy nettó jelenérték-elemzés értékeli a projekt által előrejelzett cash flow-k értékét a projekt időtartamának (t) és a vállalat súlyozott átlagköltségének (i) felhasználásával történő visszaadásával. Ha az eredmény pozitív, akkor a cégnek be kell fektetnie a projektbe. Ha negatív, a cég nem fektet be a projektbe.
Tőkeprojektek típusai, ahol a nettó jelenértéket használja
Mielőtt a tőkebefektetési projekt értékeléséhez a nettó jelenértéket használná, tudnia kell, hogy ez a projekt kölcsönösen kizárólagos vagy független projekt.
Független projektek azok, amelyekre más projektek pénzforgalmát nem érinti.
A kölcsönösen kizárólagos projektek azonban különböznek egymástól. Ha két projekt kölcsönösen kizárja egymást, azt jelenti, hogy kétféle módon lehet ugyanazt az eredményt elérni. Előfordulhat, hogy egy vállalkozás pályázatot kért egy projekten, és számos ajánlatot kaptak.
Nem akarná elfogadni két ajánlatot ugyanarra a projektre. Ez egy kölcsönösen kizáró projekt egyik példája.
Két tõkebefektetési projekt értékelésénél értékelnie kell, függetlenek vagy kölcsönösen kizárják-e, és ezt a döntést el kell fogadnia vagy elutasítania.
A nettó jelenérték-döntési szabályok
Minden tőkebevonási módszer egy sor döntési szabályt tartalmaz. Például a visszafizetési időszak döntési szabálya az, hogy elfogadja a projektet, ha egy adott időszakon belül visszafizeti kezdeti befektetését . Ugyanez a döntési szabály igaz a diszkontált visszatérítési időszakra. Ezek csak két példa.
A nettó jelenértéknek is van saját döntési szabálya. Itt vannak:
Független projektek: Ha az NPV nagyszerű, mint $ 0, fogadja el a projektet.
Kölcsönösen kizárólagos projektek: Ha egy projekt NPV-je nagyobb, mint a másik projekt NPV-je, akkor fogadja el a projektet a legmagasabb NPV-értékkel. Ha mindkét projekt negatív NPV-vel rendelkezik, mindkét projektet elutasítja.
Példa probléma: a nettó jelenérték kiszámítása
Tegyük fel, hogy a Firm XYZ, Inc. két projektet, az A projektet és a B projektet fontolgat. Az A projekt egy 4 éves projekt, amely a következő 4 éves cash flow-ként jár: $ 5.000, $ 4.000, $ 3.000, $ 1,000.
A B projekt egy 4 éves projekt, amely a következő négy év alatt: 1000 dollár, 3000 dollár, 4000 dollár és 6 750 dollár. A cég tőkéjének költsége 10% minden egyes projekt esetében, és a kezdeti befektetés 10.000 dollár. Számítsa ki az A és B projekt NPV-értékét, és értelmezze a választ:
Mindkét projekt esetében megpróbáljuk meghatározni a pénzáramok jelenértékét. Mindkét projekt egyenetlen pénzáramlást mutat. Más szavakkal, a pénzforgalom nem járadék. Itt van az alapvető egyenlet a pénzáramok egyenetlen áramának jelenértékének kiszámításához:
(4) / (1 + i) t + CF (3) / (1 + i) t + CF (4) NPV (p) = CF (0) + CF (1) / / (1 + i) t
Tipp: Ezt az egyenletet meghosszabbíthatja annyi időtartamra, ameddig a projekt tart.
Értelmezés : Az NPV kiszámításához hozzáadja a Cash-flow-ot a 0-ból, ami a projekt kezdeti beruházása a többi projekt cash flow-jához.
A kezdeti beruházás azonban készpénzkiáramlás, tehát negatív szám. Ebben a példában az egyes évek 1-4. Évfolyamaihoz tartozó pénzáramok mind pozitív számok.
ahol i = a vállalkozás tőkeköltsége és
ahol t = a pénzforgalom éve
Számítsuk ki az S projekt NPV-jét:
NPV (S) = (- $ 10.000) + $ 5.000 / (1.10) 1 + $ 4.000 / (1.10) 2 + $ 3.000 / (1.10) 3 +
= 788,20 $
Az S projekt NPV 788,20 $. Ez azt jelenti, hogy ha a cég befekteti a projektbe, 788,20 dollár értéket ad a cég értékéhez.
Próbálj ki egy példát magadnak. A fentiekhez hasonlóan a Project L esetében van megadva. Használja az NPV egyenletet, és kiszámolja az NPV NPV-t. Lépj át a lépéseken. 1.004,03 dollárt kell kapnia. Ha a két projekt független, akkor mindkettőt be kell fogadnia, mivel mindkettőnek pozitív NPV-je van. Ha azonban kölcsönösen kizárják egymást, akkor csak akkor fogadja el az L projektet, mert a legnagyobb nettó jelenértékkel rendelkezik.
Láthatja, hogy miért van az NPV helyes tőkebefektetési döntés-módszer, mivel figyelembe veszi mind a kockázatot, mind az időt.