A belső megtérülési ráta vagy a nettó jelenérték jobb?
Mi a belső megtérülési ráta?
A finanszírozás nyelvén a belső megtérülési ráta a diszkontráta (vagy a cég tőkeköltsége , ami a projekt pénzbeáramlásainak jelenértékét egyenlővé teszi a kezdeti befektetésnek, ami egyenértékű a nettó jelenérték a projekt egyenlő $ 0, meglehetősen zavaros, azt is mondhatom, hogy a belső megtérülési ráta becslése a megtérülési ráta a projekt.
Nyilvánvaló, hogy a belső megtérülési ráta nehezebb metrikat kiszámolni, mint a nettó jelenértéket. Az Excel táblázattal egyszerű funkció. A múltban a pénzügyminisztereknek próbára és hibára kellett számítaniuk, ami hosszú és összetett számítás volt.
Először is, angolul, mi a belső megtérülési ráta? Egyszerűen fogalmazva, ez egy módja annak, hogy egy projekt értékét százalékban kifejezzük, nem pedig egy dollár összegben. Általában helyes, de vannak kivételek, amelyek rosszul fogják ezt tenni.
A belső megtérülési ráta szabályai
Ha egy projekt IRR-je nagyobb vagy egyenlő a projekt tőkeköltségével, akkor fogadja el a projektet. Ha azonban az IRR kisebb, mint a projekt tőkeköltsége, akkor utasítsa el a projektet. Ennek az az oka, hogy soha nem akarsz olyan vállalkozást vállalni, amely kevesebb pénzért tér vissza, mint amennyit pénzkölcsönt fizet ( tőkeköltség ).
Csakúgy, mint a nettó jelenértékhez, meg kell vizsgálnia, hogy önálló vagy egymást kölcsönösen kizáró projektet keres. A független projektek esetében, ha az IRR nagyobb, mint a tőkeköltség, akkor elfogadja annyi projektet, amennyit a költségvetés lehetővé tesz. A kölcsönösen kizáró projektek esetében, ha az IRR nagyobb, mint a tőkeköltség, akkor elfogadja a projektet. Ha kevesebb, mint a tőke költsége , akkor elutasítja a projektet.
Példa a belső megtérülési ráta és miért jobb a nettó jelenérték?
Nézzünk meg egy példát ebben a cikkben a nettó jelenértékről . Először nézzük meg a S projektet. Láthatja, hogy a nettó jelenérték kiszámításakor, és mivel ezek egymást kölcsönösen kizáró projektek, az S projekt elveszik. Az L projektnél alacsonyabb nettó jelenértékkel rendelkezik, így a vállalat az L projektet választja az S. projektnél. Ha azonban az online számológépet használja, és beilleszti a két projekt pénzforgalmát, az S projekt belső megtérülési rátája 14,489%.
Most nézzük meg az L projektet. Az L projekt az a projekt, amelyet a nettó jelenérték-kritérium alapján választanunk, mivel nettó jelenértéke $ 1,004.03, szemben az S projekt nettó jelenértékével 788,20 dollár értékkel. Ismételten, ha az online számológépet és plusz Project L 's cash flow-ját használja, 13,549% -os IR-t kap az L projekthez.
Az IRR-határozat kritériumai szerint az L projekt alacsonyabb IRR-értékkel rendelkezik, és a cég választja ki a S-t.
Miért különböznek a belső megtérülési ráta és a nettó jelenérték döntési kritériumai a tőkebefektetési elemzésben? Itt van a belső megtérülési ráta egyik problémája a tőke költségvetésében . Ha egy cég kölcsönösen kizáró projekteket elemez, akkor az IRR és az NPV egymásnak ellentmondó döntéseket hozhat. Ez akkor is megtörténik, ha a projektből származó pénzeszközök bármelyike negatív, kivéve a kezdeti befektetést .
összefoglalás
Mindent arra utalnak, hogy a nettó jelenérték-döntési módszer magasabb, mint a belföldi megtérülési döntés módszere. Egy utolsó kérdés, amelyet a gazdálkodóknak figyelembe kell venniük, az újrabefektetési ráta feltételezése. Az IRR néha téves, mert feltételezi, hogy a projektből származó pénzáramlást újra befekteti a projekt IRR-jébe.
Ugyanakkor a nettó jelenérték azt feltételezi, hogy a projektből származó cash flow-k a cég tőkehozamába kerülnek vissza, ami helyes.