Nézd meg az Ügynökség problémáját a részvényesek és a vezetők között
Az ügynökség problémája egy vállalatnál
A fő ügynökköltség problémája összetett, és általában többre van szüksége, mint a monetáris ösztönzők megoldására. Lényegében az ügynöki probléma akkor jelentkezik, amikor a részvényesek a gazdálkodást egy vállalati tevékenység folytatására törekszenek, hogy maximalizálják a részvényesi vagyont és a vezetőket - gyakran az igazgatótanácsot és a C-lakosztály vezetőit, például a vezérigazgatót, az elnök-vezérigazgatót - - szeretnék folytatni egy másik tanfolyamot, amely különösen előnyös lehet ezeknek a vezetőknek.
Ez a nézeteltérés döntő fontosságú az ügynökségi költségek megértése szempontjából. A befektetők csak a portfóliójukban lévő társaságok készleteit szeretnék tartani, amelyek maximalizálják a részvényesi vagyont. Ha a befektetők úgy vélik, hogy a vállalat vezetősége és részvényesei között probléma merül fel, akkor valószínűleg nem fogják eltéveszteni a vállalat részvényeinek birtoklását. Végső soron ez negatívan befolyásolja a vállalat részvényeinek árát.
Az ügynökség problémája átfogó a társadalmunkban. Nyilvánvaló, nem csak az üzleti életben; ez is létezik klubokban, kormányzati szervekben, egyházakban, és sok más típusú szervezetek, ha a vezetők és a tulajdonosok nem ugyanaz.
Menedzsment Célok vs. Részvényesi Célok
Nagyvállalatoknál a vállalat tulajdonjoga több ezer részvényesre terjed ki. Általában az ilyen típusú cégnél az ügynökségi probléma legsúlyosabb, mivel a vezetők úgy látják, hogy a menedzsmenthez való teljes munkaidős elkötelezettségük és gyakran a vállalat működésének jobb megismerése azt jelenti, hogy célkitűzéseik, irányelveik és megvalósításai érdemes elsőbbséget élvezni számos egyedi részvényes céljai között, akik mindegyike csak kismértékű pénzügyi érdekeltséggel és korlátozott ismeretekkel rendelkezik arra vonatkozóan, hogy a vállalat milyen pénzt keres.
Az ügynökségi probléma a leginkább éles, amikor az irányítási célok maximalizálják a menedzsment érdekeit a részvényesi vagyon kárára. Például a menedzsment nem vállalhat olyan projekteket, amelyek hasznosak lehetnének az üzlet számára, mert ha egy projekt meghiúsul, az igazgatási feladatok elveszhetnek. A részvényesek el kívánják fogadni ezt a kockázatot, mert ha a projektek sikeresek, a részvényesi vagyont maximalizálják.
Más vezetői célok lehetnek a munkavállalói juttatások növekedése vagy a vállalat méretét növelő akvizíciók abban a reményben, hogy a vállalat piaci dominanciája javítani fogja a munkahelyi biztonságot. A részvényesek a munkavállalói juttatásokat korlátozhatják annak érdekében, hogy csökkentsék a költségeket és fenntartsák a nyereséget, vagy esetleg nem akarják, hogy a vállalat készpénzt költse a felvásárlásokon, hanem inkább azt szeretné, ha a pénz osztalékként oszlik meg.
Mennyire valószínű, hogy a vezetői célok és a részvényesi célok megegyeznek?
Lehet, hogy sok cégnél a vezetői és részvényesi célok legalább részben megegyeznek. A részvényesek megerősíthetik ezt az igazodást a vezetői kompenzációnak a cég teljesítményéhez való kötésével. Ha elérjük a részvényesek gazdagságának maximalizálását, akkor a vezetői kompenzáció is maximalizálódik. A részvényesek a piaci ár alatti részvénytulajdonosokat is felajánlhatják a részvényeseknek, de megkövetelik, hogy a menedzserek a részvények értékesítését megelőzően bizonyos számú évig maradjanak a társaságnál.
Ezek és más hasonló ösztönzők ereje miatt a vezetői és a részvényesi célok egy bizonyos mértékben összehangolhatók, és az ügynökségi probléma csökkenthető.
Az elkerülhetetlen ügynökségi költségek
Az ügynökséggel kapcsolatos probléma kezelése soha nem ingyenes - az ügynökségi probléma kezeléséhez kapcsolódó ügynöki költségek állnak rendelkezésre.
Az ilyen ügynöki költségek általában a működési költségek kategóriájába tartoznak.
Például a vállalat vezetői utazásuk során a legdrágább szállodába foglalhatnak magukat, vagy kiválaszthatják az executive irodák extravagáns frissítését. Ezek a műveletek növelik a működési költségeket anélkül, hogy kompenzálnák a részvényesek javát. Az ilyen jellegű személyi költségekkel kapcsolatban a felügyeleti vezetőkhöz kapcsolódó költségek az ügynökség költségei.
A megfigyelési technikák magukban foglalják a megfelelő számviteli eljárásokat és olyan kiadásokat hoznak létre, amelyek korlátozzák a kiadásokat. Sajnálatos módon nem minden ügynöki költséget lehet kiküszöbölni. A monitoring költségek jelentős része a vállalat működési költségeinek. Egy bizonyos ponton ténylegesen meghaladhatják az ügynökség költségeit.