Miért kell nyilvánosságra hozni a vállalatokat egy IPO-val?
Az IPO-kat jellemzően olyan újabb vállalatok használják, akik további tőkét igényelnek a kibővítéshez, vagy olyan magántulajdonban lévő vállalatok, amelyek tulajdonosai és befektetői szeretnék bevételni az eredeti befektetéseiket (lásd kilépési stratégia ).
Ha a piaci feltételek megfelelőek az adott üzleti tevékenység idején az IPO, az eredeti befektetők a magánvállalkozásban lehet, hogy szerencse, mert az új állomány sokkal többet ér, mint a kezdeti befektetések.
Hogyan készül az IPO?
Általában egy olyan magánvállalkozás, amely a Wall Street-en egy IPO-n keresztül kíván nyilvánosságra kerülni, úgy teszi, hogy a befektetési bank (például Goldman Sachs vagy Morgan Stanley) vállalja a részvények kibocsátásának kérdését. A tárgyalásokon keresztül a társaság és a befektetési bank határozza meg, hogy hány részvényt bocsátanak ki, milyen típusú részvényeket és kibocsátási árat. A szerződéstől függően az alvállalkozó garantálhatja az összeget a részvények egy részének vagy egészének megvásárlásával, majd a nyilvánosság felé történő viszonteladással.
A befektetési bank előkészíti az IPO-t regisztrációs adatok benyújtásával az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) részére, beleértve a részvénykibocsátás részleteit, a pénzügyi kimutatásokat, a vezetői információkat stb.
A SEC ellenőrzi a regisztrációt, hogy megbizonyosodjon arról, hogy az összes helyes információt közzétették a benyújtásban.
A SEC jóváhagyása után a vállalat és az aláíró megkezdi a kibocsátást az ügyfelek számára a prospektusok sorozatával, amelyek leírják a vállalatot és a részvénytulajdont (lásd például a Zipcar prospektust).
Eleinte a részvényeket általában nagyobb intézményi befektetőknek ajánlják, mint például a nyugdíjalapok, az életbiztosítók, a befektetési alapok stb., Akik megengedhetik maguknak, hogy nagyrészvényeket vásároljanak (általában kedvezményes áron). Végül a részvényeket tőzsdén jegyzik, és az egyes befektetők megvásárolhatják.
Példa egy IPO-ra
A tech világban a legnagyobb IPO (és a legnagyobb internetes történelem) volt a Facebookban 2012. május 18-án. Az alapító és a fő részvényes, Mark Zuckerberg évek óta ellenezte a társaság nyilvánosságát, más vállalatokhoz, például a Microsofthoz. Az IPO idején a Facebooknak több mint 500 magán részvényese és több mint 800 millió havi tagja volt.
Az IPO előtti néhány hónappal a Facebook szándékában áll az IPO részvényeinek részvényenként $ 28 és 35 dollárra történő árcsökkentése. Azonban a várható nagy kereslet miatt az értékesítendő részvények száma 25% -kal nőtt, és az egy részvényre jutó IPO-ára 38 dollárra emelkedett, ami a 104 milliárd dolláros csúcsértékű piaci kapitalizációt eredményezte.
Sajnálatos módon az állomány ára csökkent a nyitó napra, és tovább csökkent a következő két hónapban, és 2012 augusztusában csökkent.
A részvények az IPO-t követő egy évnél hosszabb ideig nem értékesítették fel az IPO-árakat.
Az IPO-k nem mindig sikeresek
Míg az IPO pénzügyileg előnyös lehet a vállalkozások tulajdonosai számára, a sikert minden bizonnyal nem garantálják, és számos hátrány van. Először is előfordulhat, hogy nem lesz képes a lehető leggyorsabban elhozni a pénzedet. A befektetők ragaszkodhatnak ahhoz, hogy az IPO által felhalmozott összeget újra befektessék az üzletbe. És részvényeinek egy részét évekig letétbe helyezték.
Másodszor, a tulajdonos pozíciója komolyan elakadhat és elveszítheti a vállalat irányítását. Ennek elkerülése érdekében azok a tulajdonosok, akik az IPO után kívánnak irányítást szerezni egy vállalatnál, különálló részvényosztályok kibocsátásával hozhatnak létre, amelyek a szavazási súly különböző többszöröseit tartalmazzák.
A Facebook példában a Mark Zuckerberg az IPO után csak 18 százalékos tulajdonában volt.
Azonban a kibocsátott nyilvános részvénytulajdonosok (A osztály) részvényei az eredeti, saját (B osztályú) részvények szavazati súlyának 1/10-én voltak. A B osztályú részvények mennyisége a szavazati jogok 57 százalékát tették ki, és az IPO után a vállalat irányítása alatt maradt.
A befektető szempontjából az IPO kockázatos befektetés lehet. Történelmi információk nélkül nehéz lehet megfelelően felmérni egy vállalat részvényértékét, és az IPO-kat általában akkor adják ki, amikor a piaci feltételek kedvezőek. A dot-com buborék alatt indított IPO-k, mint a Webvan és a pets.com, látványos hibákká váltak, amikor a buborék felrobbant és mindkét vállalat végül csődbe ment.